O estudo "DNA of Real Estate" da Cushman & Wakefield revela que o mercado de imobiliário comercial europeu registou uma evolução consistente ao longo de 2025. As rendas prime aumentaram e as taxas de rentabilidade (yields) prime comprimiram, refletindo simultaneamente uma maior dinâmica da procura ocupacional e um interesse por ativos de elevada qualidade.
Nigel Almond, Senior Director, Global Property Research & Intelligence da Cushman & Wakefield, afirma que o aumento “da procura ocupacional e a renovada confiança dos investidores estão a impulsionar simultaneamente o crescimento das rendas e a compressão dos yields, com quase 80% dos mercados de escritórios, ruas prime e logística que monitorizamos na Europa a registarem aumentos de valor em 2025”.
Escritórios
A procura por ativos de elevada qualidade e bem localizados em zonas centrais impulsionou um crescimento de 4,6% nas rendas prime de escritórios na Europa em 2025. Os mercados que registaram maior crescimento foram o Reino Unido (+8,6%) e França (+8,2%). Milão (+9,6%), Lisboa (+5,3%) e Barcelona (+5,0%), também apresentaram desempenhos positivos.
As yields prime de escritórios comprimiram 9 pontos base no último ano, fixando-se nos 5,37%, com quase metade dos mercados a registarem movimentos em baixa. O sul da Europa, o Benelux, o Reino Unido e a Europa Central e de Leste apresentaram compressões de dois dígitos.
Comércio de rua
As rendas prime de retalho de rua na Europa aumentaram 4,4% em 2025, sendo que a procura sólida e a oferta limitada continuam a sustentar esta trajetória de crescimento. Foram várias as zonas comerciais de referência que registaram aumentos de dois dígitos, como a Calea Victoriei, em Bucareste (+33%) e a New Bond Street, em Londres (+14,6%).
Em 2025, as yields prime de comércio de rua desceram 11 pontos base para 4,76%, registando a maior compressão entre os setores e ficando abaixo do pico de 4,91% observado no início de 2024.
Logística
As rendas logísticas europeias aumentaram 3,6% em 2025, tendo mais de 70% dos mercados analisados registado crescimentos.
A forte procura ocupacional, a escassez de oferta e a entrada no mercado de novas instalações com especificações mais avançadas continuam a ser os principais motores deste desempenho. Bruxelas (+17,6%) e Paris (+12,0%) lideraram as subidas, seguidas por Lisboa (+8,7%) e pelos mercados regionais britânicos de Leeds (+10,5%) e Birmingham (+8,7%).
As yields prime logísticos comprimiram 7 pontos base, situando-se em 5,20. Em 2025, as maiores compressões ocorreram no sul da Europa (-23 pb), nos países nórdicos (-17 pb) e no Benelux (-13 pb). Os mercados italiano, espanhol e português — Milão, Roma, Barcelona, Madrid e Lisboa — registaram compressões entre 20 e 25 pontos base.
Para Paulo Sarmento, Diretor Geral da Cushman & Wakefield Portugal: “Os dados de 2025 confirmam que Portugal se mantém entre os mercados mais resilientes, acompanhando o resto da Europa com subidas das rendas prime e compressões de yields nos três setores. Tudo isto evidencia uma procura muito forte por ativos de elevada qualidade e bem localizados num contexto de oferta limitada que acreditamos vai continuar em 2026.”
